Rizskov szovjet miniszterelnökként és a Szovjetunió Kommunista Pártja Központi Bizottsága Politikai Bizottságának tagjaként támogatta Mihail Gorbacsov elnök-pártfőtitkárnak a "piaci szocializmus" megteremtésére irányuló irányvonalát, a tervgazdálkodás megőrzése mellett. Ő vezette a csernobili nukleáris baleset következményeinek felszámolásával foglalkozó központot, és ő koordinálta az örményországi Szpitakban bekövetkezett földrengés következményei felszámolásának munkálatait is.

2003 óta volt a belgorodi régió szenátora volt, mandátuma 2023 októberében idő előtt véget ért.

Nyikolaj Rizskov volt a Szovjetunió utolsó, még életben lévő kormányfője. A 94 évesen elhunyt politikust a felsőház saját halottjának tekinti.